エクイティファイナンスとは、企業が新株を発行して、事業に必要な資金の調達を行うことです。「エクイティ」とは株式資本や自己資本のことを指し、新株発行をしてこのエクイティを増加させることによって資金調達を行うため、この呼び名がつきました。

ちなみに、エクイティファイナンスで資金調達を行うと、貸借対照表の右下「純資産(自己資本)の部」が増加します。

資金調達というと、一般的には金融機関などからお金を借りる融資が思い浮かびやすいため、「負債」というマイナスな印象を受けるかもしれません。

しかし、エクイティファイナンスによる資金調達は「負債」ではなく「自己資本」となるので、外部に悪い印象を与えることはないでしょう。

エクイティファイナンスによる資金調達の方法は、主に以下の4つがあります。それぞれについて、以下で詳しく見ていきましょう。

1つ目は、公募です。時価や時価に近い価格で新株を発行して資本を増加させる(増資)ため、時価発行増資とも呼ばれます。

時価とはその時々の株価を指すので、自社の株価が高い水準にあるのであれば、少ない株式数で多額の資金調達が可能です。

2つ目は、株主割当増資です。新株を発行するときに、既存の株主に対し、保有株数に応じて割り当てを受ける権利を与える方法です。

既存の株主はあくまでも権利を与えられるだけなので、新株のお申し込みや払い込みを行うといった義務はいっさいありません。お申し込みをしなければ権利は失効します。

企業としては、株主構成に大きな変化がないことにメリットがあります。

3つ目は、第三者割当増資です。

株主割当増資とは違い、株主であるかどうかを問わずに、自社と特定の関係がある第三者に割り当てを受ける権利を与える方法です。

取引先や業務提携先との提携を強めたい場合や、株価が低くてほかの増資方法が実施できない場合などに有効です。

4つ目は、転換社債型新株予約権付社債です。新株予約権が付与されている社債のことをいい、一定の価格で発行する企業の株式に転換できる(転換社債)ことから、株式としての要素も兼ね備えています。

新株予約権を行使のうえ株式に転換して機関投資家などの手に渡ることで、資金調達が可能となるだけではなく、一時的に大量の株式が市場には出回らないため株価への影響も小さいというメリットがあります。

企業が資金調達を行う方法には、エクイティファイナンスのほかにデットファイナンスがあります。

エクイティファイナンスは上記でご説明したように、新株を発行して資金調達を行う方法です。

一方でデットファイナンスは、金融機関からお金を借り入れて資金調達を行う方法です。「デット」とは借金や負債のことを意味しており、返済の義務があります。

エクイティファイナンスによる資金調達では株主に出資金を返す必要がないので、返済義務があるかどうかが、エクイティファイナンスとデットファイナンスの違いのひとつといえるでしょう。

また、貸借対照表での扱いに違いもあります。貸借対照表でいうと、エクイティファイナンスで調達した資金は「自己資本」、デットファイナンスで調達した資金は「負債」に含まれます。

さらに、経営権への影響の有無も異なります。エクイティファイナンスでは株主の存在が必須であるため、新株を発行して株主を増やせば増やすほど、経営に言及される可能性が高まります。一方でデットファイナンスにこのようなリスクはありません。

両者ともにメリット・リスクが存在するので、きちんと理解してシチュエーションに合った資金調達方法を選ぶことが求められます。

エクイティファイナンスのメリットは、原則として返済義務がない点です。デットファイナンスによる資金調達のような利息の負担もないので、調達した資金がマイナスになることはありません。必要な資金をしっかりと確保することが可能です。

また、エクイティファイナンスによる資金調達を行うと、自己資本が増加します。自己資本が多いと、財務面での安定性を示す自己資本比率が高くなるため、エクイティファイナンスは財務体質の強化につながるというメリットがあります。

ほかにも、自己資本率が上がることで、他企業や銀行からの評価が上がったり、今は利益が上がっていなくても、将来性があると認められるなど投資家の判断で多額の資金を調達できる可能性があるというメリットもあります。

エクイティファイナンスのデメリットは、発行した新株を多くの第三者が保有して株主構成が大幅に変わってしまった場合に、企業の経営権や配当金お支払いの方針に影響を与える可能性がある点です。企業に出資する人(株主)が増えれば、それだけ多くの意見が寄せられます。

既存株主からすると、新株発行が行われたことによって1株あたりの価値が薄まるというデメリットもあります。エクイティファイナンスによる資金調達を行う企業は、既存株主にきちんと理解を得てもらうための合理的な説明をする必要が出てくるかもしれません。

また、手続きが複雑で時間と費用がかかるので、急な資金調達には対応できないというデメリットもあります。

このように、エクイティファイナンスにはメリット・デメリットがあるので、どのようなときでも行っていいというわけではありません。

押さえておくべきポイントとしては、まず企業の成長や利益の拡大・改善が見込める場合のみ実行するということです。既存株主にとっては1株あたりの価値が下がるという懸念点もあるため、経済的整合性についてしっかりと考慮する必要があります。

ほかにも、中小企業の場合、資本が増えることで中小企業から大企業となる場合があります。中小企業の税制優遇などが受けられなくなるので、どれだけ新株を発行するかはよく考えなければいけません。

また、新株発行には手続きや既存株主への説明などさまざまな手間がかかるので、思い立ったあとすぐに資金調達を行えるものでもありません。ある程度期間を要することを念頭に置き、慎重に準備を進めていきましょう。

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エクイティファイナンスとは、企業が新株を発行して、事業に必要な資金の調達を行うことです。

「エクイティ」とは株式資本や自己資本のことを指し、新株発行をしてこのエクイティを増加させることによって資金調達を行うため、この呼び名がつきました。

エクイティファイナンスのメリットは、原則として返済義務がない点です。

デットファイナンスによる資金調達のような利息の負担もないので、調達した資金がマイナスになることはありません。

本記事では、エクイティファイナンスについて詳しく解説しました。

概要や種類、もうひとつの資金調達手段であるデットファイナンスとの違いについて、おわかりいただけたのではないでしょうか。メリット・デメリット、資金調達が必要なシチュエーションに応じて、適切な手段をとれるようにぜひ参考にしてください。

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